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O regulador de forex da China aperta os controles para reduzir as saídas de capital - fontes SHANGHAIHONG KONG A China está intensificando medidas para colmatar saídas de capital depois que a moeda do yuan caiu para mais de oito anos, disseram fontes na terça-feira, apontando para investimentos de saída que se elevaram a um Gravar alto. A Administração Estatal de Câmbio (SAFE) começou a examinar as transferências no exterior no valor de 5 milhões ou mais e está aumentando o escrutínio dos principais negócios de saída, mesmo aqueles com aprovação prévia, informaram a fonte fontes com conhecimento das novas regras. As saídas de capital, tanto legais como ilegais, pressionaram o yuan. A moeda chinesa depreciou quase 6% contra um dólar forte este ano e muitos comerciantes apostam em novas perdas, aumentando o espectro de mais fuga de capitais. As novas regras irão reger as transferências para o exterior sob a conta de capital para transações como carteira ou investimento estrangeiro direto, e poderiam bater um impulso da fábrica de compras de ativos da China, dizem analistas. Os negócios chineses de investimento de saída totalizaram 530,9 bilhões nos primeiros nove meses de 2017, superando o volume recorde de 2017 e ajudando a China a superar os Estados Unidos como o principal adquirente de empresas estrangeiras, mostram os dados da Thomson Reuters. As novas regras terão um impacto muito grande nas ofertas de saída, disse Luke Zhang, um parceiro da Zhong Lun Law Firm, que espera que o número de negócios diminua bastante. A SAFE sempre apoia investimentos diretos legais e compatíveis, disse o regulador no microblog no final da terça-feira. Anteriormente, apenas as transferências de divisas no valor de 50 milhões ou mais precisavam ser reportadas para SAFE. Agora, o limiar foi drasticamente reduzido para 5 milhões, e abrange moeda estrangeira e yuan, disse uma das fontes com conhecimento direto das regras. Tudo o que podemos fazer é pedir aos clientes para serem pacientes e dizer-lhes que a transação está sendo controlada por SAFE para autenticidade e não pode ser aprovada. Uma das fontes disse que, mesmo que um investimento de saída já tivesse obtido aprovação para comprar câmbio, mas o dinheiro não havia sido totalmente transferido, o restante do contingente agora estava sujeito a aprovação adicional se exceder 50 milhões, o que é considerado como Uma grande soma. Outras duas fontes confirmaram as novas regras. As fontes disseram que o regulador de divisas disse aos bancos sobre as novas regras na segunda-feira, no mesmo dia em que o governo disse que manteria sua estratégia de encorajar o investimento de saída. DEFENDENDO O YUAN A China tem usado suas reservas em moeda estrangeira para evitar que o yuan cai muito rápido em relação ao dólar, gerenciando as expectativas do mercado e restringindo as saídas para títulos estrangeiros. Wang Zhenying, um pesquisador sênior do banco central chinês, disse em uma entrevista recente que Pequim precisava reter saídas que arriscaram colocar o yuan em um loop de feedback potencialmente destrutivo. No momento, a queda na taxa de câmbio de Yuans está moldando as expectativas do mercado. A depreciação desencadeia a fuga de capitais e a fuga de capitais exerce pressão ainda maior sobre o yuan, disse Wang. Portanto, é necessário quebrar esse loop de feedback. Por exemplo, ao abrandar as saídas de capital, disse ele. Os bancos estadunidenses chineses foram vistos vendendo dólares no mercado de câmbio onshore por um segundo dia consecutivo na terça-feira, no que os comerciantes chamaram de oferta para apoiar o yuan. O yuan recuperou cerca de 0,5% nas últimas sessões. CNY Embora ainda seja o maior do mundo, as reservas de moeda estrangeira da China caíram para 3,17 trilhões no final de setembro, de um pico de 3,99 trilhões em junho de 2017, indicando que as autoridades venderam dólares para sustentar o valor de Yuans. A venda do yuan e de outras moedas dos mercados emergentes se intensificou desde que Donald Trumps chateou a vitória presidencial em 8 de novembro. As expectativas de maiores gastos fiscais e taxas de juros sob uma administração Trump impulsionaram a rentabilidade das obrigações dos EUA e a atração do dólar. Os novos freios, se adotados, provavelmente terão um impacto sobre os negócios, disse Greg Burch, que trabalha em ofertas de AM de saída do mercado médio chinês como parceiro com sede em Hong Kong no escritório de advocacia Locke Lord. Controles de capital mais fortes também podem afetar o impulso de Chinas para internacionalizar o yuan e levantará questões sobre o fluxo de capital interno, já que os preços dos imóveis já são altos, acrescentou Burch. Se você comprimir um balão em um só lugar, apenas aumenta em outro. (Reportagem de Samuel Shen e John Ruwitch em SHANGHAI e Carol Zhong no Basis Point em HONG KONG e Elias Glenn em BEIJING Editando por Ryan Woo e Clarence Fernandez) Os prós e contras de uma taxa de câmbio de Pegged Em junho de 2010, o governo de Chinas decidiu finalizar Uma pegada de 23 meses de sua moeda com o dólar dos EUA. O anúncio foi louvado pelos líderes econômicos globais e seguiu meses de comentários e críticas dos políticos dos Estados Unidos. Mas o que provocou o movimento tão aguardado (Para a leitura de fundo, veja Porquê a moeda chinesa Tangos com o USD.) O crescimento econômico da China Chines na última década remodelou seu próprio país e o mundo. Uma vez que um país historicamente conhecido por regras comunistas e políticas isolacionistas, a China mudou as artes e se tornou uma potência econômica global. Esse ritmo de crescimento exigiu uma mudança na política monetária do país, a fim de lidar eficazmente com certos aspectos da economia - em particular, o comércio de exportação e a inflação dos preços ao consumidor. Mas nenhuma das taxas de crescimento anteriores do país poderia ser estabelecida sem uma taxa de câmbio fixa ou fixa do dólar dos EUA. E Chinas não é a única que usou essa estratégia. As economias grandes e pequenas favorecem este tipo de taxa de câmbio por vários motivos. Vamos dar uma olhada em algumas dessas vantagens. Prós para uma tarifa FixedPegged Países preferem um regime de taxa de câmbio fixo para fins de exportação e comércio. Ao controlar sua moeda nacional, um país pode e, com maior freqüência, não manter sua taxa de câmbio baixa. Isso ajuda a apoiar a competitividade de seus produtos à medida que são vendidos no exterior. Por exemplo, vamos assumir uma taxa de câmbio mais forte do euro (EUR) vietnamita (VND). Dado que o euro é muito mais forte do que a moeda vietnamita, uma camiseta pode custar uma empresa cinco vezes mais para produzir uma fabricação em um país da União Européia em comparação com o Vietnã. Mas a vantagem real é vista nas relações comerciais entre países com baixos custos de produção (como Tailândia e Vietnã) e economias com moedas comparativas mais fortes (Estados Unidos e União Européia). Quando os fabricantes chineses e vietnamitas traduzem seus ganhos de volta para seus respectivos países, há uma quantidade ainda maior de lucro que é feita através da taxa de câmbio. Assim, manter a taxa de câmbio baixa garante uma competitividade de produtos domésticos no exterior e rentabilidade em casa. A Raqueta de Proteção Monetária A dinâmica da taxa de câmbio fixa não só contribui para a perspectiva de lucros da empresa, mas também suporta um padrão crescente de vida e um crescimento econômico geral. Mas isso não é tudo. Os governos que também se depararam com a idéia de uma taxa de câmbio fixa ou vinculada estão buscando proteger suas economias domésticas. É sabido que os balanços cambiais afetam negativamente uma economia e suas perspectivas de crescimento. E, ao proteger a moeda doméstica de balanços voláteis, os governos podem reduzir a probabilidade de uma crise monetária. Depois de um curto período de anos com uma moeda semi-flutuada, a China decidiu durante a crise financeira global de 2008 reverter para um regime de taxa de câmbio fixa. A decisão ajudou a economia chinesa a surgir dois anos depois relativamente indemne. Enquanto isso, outras economias industrializadas globais se tornaram mais baixas antes de se recuperarem. (Para mais informações, confira Troca de moeda: Vendas flutuantes fixas.) Contras de uma taxa FixedPegged Existe alguma desvantagem para uma moeda fixa ou vinculada Sim. Esse tipo de regime monetário não é positivo. Existe um preço que os governos pagam ao implementar uma taxa de câmbio fixa ou vinculada em seus países. Um elemento comum com todos os regimes cambiais fixos ou vinculados é a necessidade de manter a taxa de câmbio fixa. Isso exige grandes quantidades de reservas, já que o governo do país ou o banco central estão constantemente comprando ou vendendo a moeda doméstica. A China é um exemplo perfeito. Antes de revogar o regime de taxa fixa em 2010, as reservas cambiais chinesas cresceram significativamente a cada ano, a fim de manter a taxa de dólar em dólar dos Estados Unidos. O ritmo de crescimento nas reservas foi tão rápido que levou a China apenas alguns anos para ofuscar as reservas de divisas japonesas. A partir de janeiro de 2017, foi anunciado que Pequim possuía 2,8 trilhões em reservas do que o dobro do Japão na época. (Para saber mais, verifique como os bancos centrais adquirem reservas de divisas e quanto eles são obrigados a manter) Importação de inflação O problema com grandes reservas de divisas é que a enorme quantidade de fundos ou capital que está sendo criado pode criar efeitos colaterais econômicos indesejados Ou seja, uma inflação mais alta. Quanto mais reservas monetárias existem, maior será a oferta monetária, o que levará os preços a subir. O aumento dos preços pode causar estragos para os países que procuram manter as coisas estáveis. Em dezembro de 2010, a inflação dos preços ao consumidor da China mudou-se para cerca de 5. (Saiba mais sobre a inflação em nosso Tutorial de Inflação). A Experiência tailandesa Esses tipos de elementos econômicos fizeram com que muitos regimes de taxas de câmbio fixos falhassem. Embora essas economias possam se defender contra situações globais adversas, elas tendem a ser expostas no país. Muitas vezes, a indecisão sobre o ajuste da peg para uma moeda econômica pode ser combinada com a incapacidade de defender a taxa fixa subjacente. O baht tailandês era uma dessas moedas. O baht estava algures no dólar americano. Uma vez considerado um investimento monetário prezado, o baht tailandês foi atacado após eventos adversos no mercado de capitais durante 1996-1997. A moeda se depreciou e o baht mergulhou rapidamente porque o governo não estava disposto e incapaz de defender o baht peg usando reservas limitadas. Em julho de 1997, o governo tailandês foi forçado a flutuar a moeda antes de aceitar um resgate do Fundo Monetário Internacional. Entre julho de 1997 e outubro de 1997, o baht caiu até 40. (Para mais informações sobre as moedas sob ataque, confira os maiores negócios de moeda já feitos.) Bottom Line Dado os prós e contras de um regime de taxa de câmbio fixo, um Pode ver por que as economias principais e menores favorecem essa escolha política. Ao fixar sua moeda, um país pode obter vantagens comerciais comparativas enquanto protege seus próprios interesses econômicos. No entanto, essas vantagens também têm um preço. Em última análise, no entanto, a divisão da moeda é uma medida política que pode ser usada por qualquer país e sempre será uma opção viável.